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专注注塑工厂降本增效改善：杨建宏
又到了化工行业出“成绩表”的季节啦。
近日，各大化工企业纷纷发布2019年第二季度财报，对过去一季度的业绩表现进行了详细的总结。
今年世界市场局势不稳，特别是化工行业面临严峻的环境挑战，加上国际形势风云变幻，对化工行业带来不小的挑战。
不过，纵观这些化工企业的业绩表现，总体尚属平稳发展。各大企业对自身的未来发展也整体持积极态度。
来看看以下十家化工企业的业绩表现吧！
巴斯夫：销售额同比小幅下降
巴斯夫2019 第二季度销售额为152亿欧元（折合约170亿美元），同比下降4%；不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益为20亿欧元，同比下降27%；
不计特殊项目的息税前收益为10亿欧元，同比下降47%；
对Wintershall的拆分带来65亿欧元净收益，较去年同期增加50亿欧元；
价格下跌2%，主要由异氰酸酯和裂解产品业务导致。
销量下降6%，除了营养与护理以外的所有业务领域的销量都有所下降，其中尤以化学品和农业解决方案业务领域最为显著。
经营活动产生的现金流为19亿欧元，2018年第二季度则为22亿欧元。自由现金流减少31%，为9.65亿欧元。
化学品和材料业务
巴斯夫第二季度收益受到化学品和材料业务领域销量和利润率下降带来的显著负面影响。这两大业务领域总计占到2019年二季度整体收益下滑的83%。
工业解决方案业务领域
工业解决方案业务领域的收益显著增加，表面处理技术以及营养与护理业务领域的收益小幅上升，但这只能部分抵消其他业务领域的收益下降。
展望：降低增长预期
巴斯夫大幅降低对2019全球工业生产和全球化学品生产的增长预期，均从之前预测的2.7% 下调至1.5%。
巴斯夫总裁薄睦乐表示：“汽车行业对于巴斯夫而言是非常重要的客户行业，今年也难见复苏。我们预计全球汽车行业今年将下降4.5%。”
陶氏：销售额符合预期
陶氏2019年第二季度净销售额为110亿美元，符合公司预期，与去年同期的预估业绩相比下降了14%。降幅主要受当地聚乙烯，硅氧烷和异氰酸酯价格下跌以及碳氢化合物副产品销售额下降的影响。
从持续经营中获得的GAAP每股收益为0.1美元，持续经营的非GAAP 每股收益为0.86美元。GAAP净收入为9000万美元，息税前利润1为11亿美元。
持续经营活动提供的现金达9.6亿美元，比去年同期增长26%。运营息税前利润为11亿美元，与去年同期的预估业绩相比下降了35%。
工业中间体和设施
工业中间体和设施净销售额为33亿美元，与去年同期的预估业绩相比下降了16%。成交量下降1%，当地价格下跌12%，货币净销售额下降3%。
聚氨酯和建筑化学品
聚氨酯和建筑化学品通报净销售额下降，主要受异氰酸酯价格下跌以及EMEAI货币逆风的推动。异氰酸酯和系统应用中所增加的销售量被多元醇和环氧丙烷/丙二醇销售量下降抵消。
此外，聚乙烯，异氰酸酯和硅氧烷的利润减少以及较低的股权收益，抵消了包装应用方面需求量上涨和美国墨西哥湾沿岸的新增产能。这也同时抵消了成本协同效应和减少的滞留成本。
由于新的下游企业开工后乙烯整合增加，乙烷原料用量增加和碳氢化合物副产品销售下降，成交量较去年同期下降3%。
得益于美国墨西哥湾沿岸的新产能，下降的成交量被塑料包装应用需求增长所抵消。
展望：开源节流
通过持续协同成本，削减滞留成本来维持运营成本和纪律；
在不牺牲高回报增长项目的情况下将年度资本支出从25亿美元减少到20亿美元，同时继续严格管理利润率。
专门建立的投资组合和领先的业务，加上更精简的成本结构和一系列递增的高回报增长投资，将继续使陶氏与众不同，并推继续推动增长。
赢创：各大版块实现收益增长
赢创第二季度销售额同比下降3%，至33.1亿欧元（折合约37.2亿美元）。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降8%，至5.66亿欧元。虽然由于经济疲软导致销量下降，但赢创仍能保持其产品价格基本稳定。
上半年，赢创自由现金流达到9500万欧元，是2018年上半年（4600万欧元）的两倍多，有望实现大幅提高自由现金流的全年目标。
资源效率业务板块
受汽车和涂料行业发展放缓的影响，销售额下降2% 至14亿欧元。调整后EBITDA下降9%，至3.25亿欧元。因经济疲软，二氧化硅、油品添加剂和涂料业务的销售量有所下降。
另一方面，市场对高性能聚合物以及用于风能行业复合材料应用的交联剂需求走高，令该板块发展受益。
功能材料业务板块
销售额下降4%，至5.94亿欧元。调整后EBITDA下降4%，降至7600万欧元。功能中间体的业务发展受到油价下跌和销售价格略微下跌的影响。相比之下，功能性解决方案业务中的醇盐发展良好。
未来展望：至少与去年持平
尽管经济形势日益低迷，赢创仍确认了全年预期。预计2019财年，公司持续运营业务的销售额和调整后EBITDA将至少与去年持平。2018财年，赢创销售额（不包括刚剥离的甲基丙烯酸酯业务）为133亿欧元，调整后的EBITDA为21.5亿欧元。
科思创：核心业务销量增长
科思创2019 年第二季度财报核心业务销量略有增长（+ 1.1%）；集团销售额总计约32亿欧元（折合约36亿美元）（- 16.9%）；EBITDA为4.59亿欧元，符合预期 （- 53.4%）；
净利润降至1.89亿欧元（- 68.7%），主要受聚氨酯和聚碳酸酯板块利润率下降影响；自由经营现金流为负5500万欧元。
聚氨酯业务版块
聚氨酯业务板块核心业务销量增长0.7%。由于市场竞争加剧，销售价格降低，导致该板块销售额下降24.3%至14.89亿欧元。其EBITDA也受销售价格降低影响，降至1.72亿欧元（- 70.5%）。
聚碳酸酯业务版块
聚碳酸酯业务板块核心业务销量同比增长 4.4%，得益于电子电气与建筑行业的增长。然而，来自汽车行业的核心业务销量下降。
2019 年第二季度，该板块销售额下降15.0%至8.98亿欧元。由于销售价格的下降，聚碳酸酯板块EBITDA下降46.0%至1.54亿欧元。
涂料、粘合剂和特殊化学品业务
涂料、粘合剂和特殊化学品业务板块核心业务销量下降4.7%。因此，销售额也下降1.3%至6.21亿欧元。
然而，汇率变化因素以及科思创对日本DIC Covestro Polymer Ltd.的股份增持为板块业绩带来正面影响。
增持日本合资企业股份，对EBITDA产生非经常性正面影响，该板块2019年第二季度EBITDA增长7.9%，达到1.5亿欧元。
2019展望：核心业务销量实现中低个位数百分比增长
科思创维持2019财年核心业务销量实现中低个位数百分比增长的预测。同时，预计自由经营现金流将维持在3亿-7亿欧元之间，而已占用资本回报率将处于8%-13%之间。
公司预计全年EBITDA将介于15亿-20亿欧元之间，而第三季度EBITDA预计约为4.1亿欧元。
阿克苏诺贝尔：调整后营收大幅上涨36%
阿克苏诺贝尔公司2019年第二季度销售额为24.46亿欧元（折合约27.4亿美元），调整后营业收入上升36%，达3.05亿欧元，2018年同期为2.25亿欧元；
不包含未分摊成本的销售回报率2上升至13.7%，2018年同期为12.1%；
专注实施“价值优于销量”策略，推动定价/组合整体增长5%，销量下降6%；
持续经营活动产生的调整后每股收益上升85%，达0.96欧元（2018年同期为0.52欧元）；
整体运营产生的每股收益为1.07欧元（2018年同期为1.06欧元）；调整后营业收入利润上升36%，销售回报率上升至13.7%。
各版块业绩表现
2019年7月18日宣布收购法国航空涂料制造商Mapaero，进一步增强公司航空涂料业务。
装饰漆业务销售回报率上升至13.5%（2018年同期为12.2%）；高性能涂料业务销售回报率上升至13.6%（2018年同期为11.8%）。
未来展望：节约2亿欧元
稳步实施“合作共赢：15 by 20”战略，通过创建符合目标的组织朝专注油漆和涂料的公司进行转型，并助力实现2020年指导目标。
2019年下半年，原材料价格预计将趋于稳定。积极的定价策略与成本节约项目等已准备就绪，以应对当前面临的市场挑战。
继续实施转型计划，希望在2019-2020年间节约一次性产生的成本，到2020年达成节约2亿欧元的目标。
目标是到2020年底，杠杆率（即净债务/息税折旧摊销前利润的比率）达到1.0-2.0倍，并努力保持强劲的投资级信用评级。
阿科玛：自由现金流强劲
阿科玛2019年第二季度财报销售额接近去年水平，为22.54亿欧元（折合约25.21亿美元），2018年第二季度销售额为22.7亿欧元；
在更具挑战性的宏观经济环境下，较2018年第二季度的创纪录水平（4.3亿欧元），税息折旧及摊销前利润（EBITDA）呈良好韧性，达4.07亿欧元；
税息折旧及摊销前利润率非常稳健，为18.1%；调整后净收入达1.92亿欧元，相当于销售额的8.5%；
现金创造能力非常强劲，自由现金流增至9000万欧元，2018年第二季度为4100万欧元；
净债务为13.08亿欧元，包括1.9亿欧元的股息支付，相当于过去12个月EBITDA的90%。
业绩表现总结
对此业绩和表现，阿科玛集团董事长兼首席执行官雷埃纳夫（Thierry Le Hénaff）先生强调了以下几点：
一、第二季度，阿科玛在环境依然动荡复杂、部分终端市场疲软的情况下，持续表现出良好韧性。业绩接近去年的创纪录高位，这尤其要归功于特种产品业务非常稳健的表现。
二、团队通过在价格和利润率方面的出色工作提供支持，弥补了销量下降的影响。
三、胶粘剂业务持续取得显著进展，这与集团在此业务上的宏伟目标相符。此外，持续创造高水平的现金流。
四、在过去的几个月里，集团还持续实施以三大支柱为重点的长期战略，包括盈利能力强的有机项目、以创新支持客户以及产生高水平协同效应的补强收购。
通过收购ArrMaz、Prochimir和Lambson，产品组合中特种产品的份额得到持续显著提升，彰显了集团抓住机遇、收购具吸引力但分散的市场中尖端技术的能力。
展望2019：推进长期战略
今年下半年，预计宏观经济环境将持续动荡复杂，呈现地缘政治的不稳定性，这将影响全球需求并导致原材料波动。
然而，上半年部分终端市场的库存调整预计会得到缓解。在此背景下，阿科玛将继续关注内部驱动力和长期战略的实施。
集团将继续开展其工业项目，提升可持续发展和移动的创新动力，推进目标收购。
下半年，集团将尤其受益于某些工业项目的启动，包括亚洲的沙多玛树脂项目、法国的技术聚合物项目和美国的丙烯酸项目。
集团还将从收购项目中得到助力，包括7月1日完成的对ArrMaz的收购，以及今年第三季度即将完成的对昇科的收购。
将其财务业绩巩固在较高水平，在2019年实现与2018创纪录水平相当的税息折旧及摊销前利润。
伊士曼：销售收入略降
伊士曼化工公司第二季度的销售收入为23.63亿美元，息税前利润为3.71亿美元，调整后息税前利润为3.89亿美元，同比2018年第二季度的相关数据均有所下降，但与上个季度相比增长达11%。
添加剂及功能材料
由于销量下降、不利的产品组合、销售价格降低、汇率的不利变动等因素，销售收入出现下降。
销量下降和不利的产品组合主要是由于全球贸易压力导致的终端市场需求疲软，这在中国和欧洲的交通运输及其他非必需消费品市场尤为明显。
竞争压力的增加也导致了胶粘剂树脂和轮胎添加剂业务销售价格的下降。
特种材料
销售收入减少是由于销量的降低和汇率的不利变动。而销量降低是由于中美贸易摩擦带来的不确定性和全球汽车销量的下降。
调整后EBIT略有增长是由于某些高端产品（包括漆面保护膜，隔音中间膜和建筑用中间膜）的销售增长推动了产品组合的有利发展，同时还得益于持续的成本管理和原材料成本的下降。
化学中间体
销售收入降低的主要原因是烯烃和乙酰产品均因原材料价格下降和竞争加剧而出现销售价格下降。由于农业终端市场因天气因素产生的需求疲软导致的功能性胺类产品的销量降低也对销售收入造成了负面影响。
纤维
销售收入下降主要是由于醋酸丝束销量的下降。这主要是因为全球贸易压力、客户购买模式和整体市场下滑导致的市场需求减弱。
展望：调整后每股盈利7.50~8.00美元
由于中美贸易关系和其他因素的影响，伊士曼持续面临着全球经济形势的挑战。
伊士曼预期除了客户库存减少的情况预期将有所好转之外，下半年的宏观经济状况不会有很大的改善；
下半年的成本削减举措和低成本原材料的流通将为带来有利影响。
综合所有这些因素，预计2019年调整后每股盈利将在7.50美元到8.00美元之间。
朗盛：业绩平稳，净收入增幅达3.1%
朗盛第二季度销售额18.10亿欧元（折合约20.3亿美元），同比去年略微下降；
常规业务范围内息税折旧及摊销前利润2.86亿欧元，几乎与去年同期的高值持平；
常规业务范围内息税折旧及摊销前利润率稳定保持在15.8％；
净收入从9,700万欧元增至1亿欧元，增幅达3.1％；
得益于灵活的产品组合，大中华区销售额实现积极增长。
工程材料和特殊添加剂业务板块
由于汽车行业的需求疲软，工程材料和特殊添加剂业务板块的销量有所下降。此外，收益也受到铬矿业务疲弱的影响。
然而，这一形势基本已被公司稳定的产品组合和有利的汇率效应（特别是美元的强劲升值）所抵消。
常规业务范围内息税折旧及摊销前利润率保持稳定在15.8％，去年同期为15.9％。
朗盛亚太区总裁钱明诚表示：
“我们欣喜地看到第二季度朗盛大中华区的销售额实现了积极的增长，特别是中间体、添加剂和消毒剂产品的业绩。尤其考虑到当下中国汽车市场充满挑战的环境，这进一步证明了我们在过去几年中调整产品组合所取得的成功。”
高品质中间体业务板
得益于高品质工业中间体业务部的持续积极发展，以及Saltigo良好的项目业务和汇率的发展，该业务板块的销售额为5.61亿欧元，与去年同期的5.46亿欧元相比，增长2.7％。
常规业务范围内息税折旧及摊销前利润从9,700万欧元增至1.07亿欧元，增幅达10.3％。常规业务范围内息税折旧及摊销前利润率从17.8％升至19.1％。
特殊添加剂业务板块
特殊添加剂业务板块在2019年第二季度实现了稳定的同比增长。由于稀释利润的付费制造合同被终止，且汽车行业的需求疲软尤其影响到莱茵化学业务部，导致销量有所下降。
由于有利的汇率效应和较高的价格基本抵消了这一下行趋势，因此销售额与去年同期的5.08亿欧元相当，为5.06亿欧元。
常规业务范围内息税折旧及摊销前利润下降2.2％，为8,900万欧元，略低于去年同期的9,100万欧元。
常规业务范围内息税折旧及摊销前利润率为17.6％，接近去年同期的17.9％。
高性能化学品业务板块
在高性能化学品业务板块，均衡的产品组合确保了稳定的业绩。液体净化技术业务部和材料保护品业务部的运营颇有成效，销售额同比保持稳定，为3.56亿欧元。
常规业务范围内息税折旧及摊销前利润增加3.4％，达到6,000万欧元，高于去年同期的5,800万欧元。常规业务范围内息税折旧及摊销前利润率相应从16.3％升至16.9％。
工程材料业务板块
工程材料业务板块的销售额和收益受到汽车行业需求疲软的影响，销售额为3.65亿欧元，比去年同期的3.99亿欧元下降了8.5％。
常规业务范围内息税折旧及摊销前利润下降19.8％，达到6,500万欧元，低于去年同期的8,100万欧元。
常规业务范围内息税折旧及摊销前利润率达到17.8％，保持在良好水平，而去年同期水平为20.3％。
2019展望
确认2019年全年预期目标：常规业务范围内息税折旧及摊销前利润达到10亿欧元至10.5亿欧元。
瓦克：销售额12.7亿欧元 化学业务发展稳健
瓦克集团2019年第二季度销售额为12.7亿欧元（折合约14.2亿美元），比上年同期减少5%，比上一季度增加3%；
EBITDA为2.11亿欧元，比上年同期下降19%，但比上一季度增加48%；第二季度的本期净利润为0.37亿欧元；净现金流量为0.22亿欧元。
瓦克总裁兼首席执行官施拓知博士表示：
“瓦克聚合物业务部门的销售额实现了继续增长，EBITDA的增长更为显著。瓦克的可再分散乳胶粉和乳液的市场需求依然强劲。”
有机硅业务部门
瓦克有机硅业务部门在2019年第二季度实现的销售额达6.50亿欧元，几乎达到上年同期（6.538亿欧元）水平。虽然专用产品的价格略有上升，但无法完全弥补标准产品价格下降造成的损失。
同时，销售额也受到销售量和产品组合因素带来的不利影响。但汇率的变化对销售额起到了积极影响。该业务部门本季度的销售额与上一季度（6.049亿欧元）相比增长了7%，
瓦克有机硅业务部门在报告期实现的EBITDA为1.198亿欧元，比上年同期（1.766亿欧元）下降了32%，比上一季度（1.281亿欧元）减少了6%。
该业务部门2019年第二季度的EBITDA利润率为18.4%，上年同期为27.0%，上一季度为21.2%。
聚合物业务部门
瓦克聚合物业务部门在报告期实现的销售额为3.533亿欧元，与上年同期（3.431亿欧元）相比增长3%；
销售量增加以及良好的汇率效应是实现增长的主要原因。乳液和可再分散乳胶粉的平均价格与上年同期相比基本保持不变。
与上一季度（3.236亿欧元）相比，销售额主要因销售量增加而增长了9%。
瓦克聚合物业务部门在2019年第二季度实现的EBITDA为0.527亿欧元（上年同期：0.326亿欧元），同比增长62%；
销售额增加、良好的成本结构以及该业务部门采取的提高生产效率的措施都对EBITDA产生了积极的影响。
该业务部门的EBITDA与上一季度（0.445亿欧元）相比增长了18%，该业务部门报告期的EBITDA利润率为14.9%，上年同期为9.5%，上一季度为13.8%。
2019展望：销售实现中等幅度的个位增长
瓦克对全年预测保持不变：集团2019年的销售总额预计将实现中等幅度的个位数百分比增长，EBITDA预计将比上年减少10%至20%
科莱恩：销售额增长3%
2019年第二季度持续经营业务销售额增长了3%，达10.65亿瑞士法郎（折合约11亿美元）。由于货币汇率波动不利，以瑞士法郎计算，业绩同比下降了1%。
销售业绩的增长得益于催化剂和自然资源这两大业务领域，其中自然资源领域包括石油与采矿服务业务、功能性矿物业务，并新纳入了添加剂业务。
以当地货币计算，中东和非洲地区的销售额强劲增长了16%，拉丁美洲地区增长了13%，亚洲地区增长了8%，中国市场保持稳定。而欧洲地区销售额则出现了1%的负增长，北美则下降了6%。
催化剂和自然资源业务
以当地货币计算，催化剂业务领域销售额同比加速增长至12%。自然资源业务领域当地货币销售额则增长了5%，主要得益于石油与采矿服务以及功能性矿物的积极贡献，而添加剂销售相较疲软。
色母料和颜料
由于经济环境的持续挑战，非持续业务（色母料和颜料）的当地货币销售额下降了3%。
展望：实现高于市场平均水平的增长
尽管面临当前的挑战环境，基于其专注、高价值的特种产品组合，科莱恩预计其持续经营的业务将实现高于市场的增长、更高盈利率和更强现金生成。
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